Im Monat Mai konnte der Fonds mit einer absoluten Performance von Plus 2,6 % und einer relativen Outperformance gegenüber dem MSCI Weltindex mit ca. 8 % glänzen. Die Aktienmärkte legten einen deutlichen Rückwärtsgang ein und wir waren darauf vorbereitet. Insgesamt stiegen die Kurse seit Jahresbeginn jedoch deutlich höher als von uns erwartet. Es bleibt die Frage, ob die Weltwirtschaft doch noch in eine Rezession abgleitet. Die Teilnehmer an den Rentenmärken sind sich einig: Ja! Die kurzfristigen Zinsen sind in den USA deutlich über die langen Zinsen gestiegen und dies bedeutete, in der Vergangenheit betrachtet, fast immer eine nachfolgende rezessive Entwicklung der Weltwirtschaft. Wir sind Ende Mai mit etwas über 50 % in Aktien investiert, haben diese Position jedoch mit Indexfutures gegengesichert, so dass die Schwankungen aktuell gering bleiben sollten. Zusätzliche Investitionen in Gold und Rentenpapiere stabilisieren den Fondspreis. Es gibt viele Themen die immer wieder aufploppen und für Schwankungen in beide Richtungen sorgen werden. Unsere Bereitschaft zur Flexibilität bleibt hoch und wir sehen dies vor allem in diesem Jahr als eine wichtige Erfolgskomponente.