Im Monat Mai wurde die Aktienquote unverändert hoch belassen. Die Indices konnten allerdings die bestehende Seitwärtsbewegung nicht verlassen. Dennoch stieg der Fondspreis um ca. 1 Prozent an, währenddessen der Referenzindex ca. 1 Prozent einbüßte. Es bestand im Fonds eine breite Branchenstreuung. Vor allem die Technologietitel waren die großen Gewinner und trugen maßgeblich zum Anstieg des Fondspreises bei. Hier könnte sich schon in Kürze eine gewisse Überhitzung abzeichnen, die wir dann voraussichtlich zu Gewinnmitnahmen nutzen. Der Gesamteindruck an den Aktienmärkten erscheint jedoch robust. Alternativen sind nicht vorhanden. Dies ist wohl der Hauptgrund dafür, dass Korrekturen von den Marktteilnehmern immer wieder zu Käufen genutzt werden und die Aktienkurse hoch halten. Wir bleiben ebenfalls optimistisch und erwarten schon in Kürze wieder steigende Aktienpreise. Die eingegangenen Währungspositionen, aufgrund der bestehenden internationalen Aktienallokation, sind allesamt ungesichert und bieten Chancen wie auch Risiken. Wir bleiben im Aktienmarkt annähernd voll investiert.