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Aktienmärkte mit vorläufiger Stabilisierung?
26. Oktober 2022

Rückblick: nach 9 Monaten liegt der Fonds ca. 7 Prozent im Plus (Kurs 31.12.21: 139,19 Euro, Kurs 30.09.22: 149,27 Euro). Der Weltaktienindex hatte in diesem Zeitraum aufgrund des starken US-Dollars eine sehr differenzierte Entwicklung:

MSCI Welt Aktienindex in Euro: – 14,6 % und in US-Dollar:- 26,4 %

Der DAX-Index alleine betrachtet hat in den ersten 9 Monaten 23,7 % verloren. Hier ist sehr gut erkennbar, wie stark der US-Dollar in diesem Zeitraum gegenüber dem Euro war: Jahresultimo bei 1,14 Euro und per Ende September bei 0,98 Euro. Im Schnitt war es also „normal“ im ersten Halbjahr ca. 20 Prozent Minus einzustreichen. Unsere defensive Strategie und die relativ kurze Investition im März haben sich dagegen ausbezahlt und das schöne Plus für dieses Jahr erbracht. Zusätzlich war die Mischung sehr guter Fonds im Portfolio für eine ruhige Preisentwicklung verantwortlich.

Ausblick: die weltweite Wirtschaftslage, die Rohstoffpreise und die hohe Inflation kombiniert mit den anziehenden Zinsen der Notenbanken sorgen für ein düsteres Bild! Aber: aktuell sind laut einer Befragung der Bank of America die weltweiten Fondsmanager so pessimistisch für Aktien wie selten zuvor und bereits entsprechend defensiv investiert, was auch eine extrem hohe Cashquote widerspiegelt! Dies gilt als sehr guter Indikator für ein vorläufiges Tief. Es gibt noch einige andere kurz- bis mittelfristige Indikatoren, die durchaus für eine Beruhigung an den Aktienmärkten und daraus resultierenden Chancen sprechen sollten.

Wir bleiben defensiv, sind aber aus genannten Gründen mit ca. 1/3 im Aktienmarkt investiert. Zusätzlich sind ca. 10 % (währungsgesichert) in Gold und weitere ca. 20 % im Euro-Rentenmarkt investiert. Hier gibt es auf lange Anleihen bereits schon wieder Zinsen von über 2 Prozent. Eine anstehende Rezession, die als sicher gilt, könnte hier noch für Kursgewinne durch fallende Renditen sorgen. Insgesamt bleiben wir defensiv investiert und offen für die weitere Entwicklung der Aktien-, Zins- und Währungsmärkte.

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