Weiterhin werden Wirtschaft und Finanzmärkte von der hohen Inflation und deren Bekämpfung durch die Notenbanken geprägt. Der Immobilienboom hat ein jähes Ende gefunden, die Aktienmärkte halten sich im Vergleich noch recht gut. Dennoch sahen wir, vor allem im vergangenen Jahr, auch hier deutliche Korrekturen. Kombiniert mit den weltweit steigenden Zinsen erlebten Anleger ein sehr schwaches Jahr 2022. Unsere sehr vorsichtige Strategie hatte sich im vergangenen Jahr ausbezahlt und zu fast zweistelligen Gewinnen geführt. Im aktuellen Jahr zeigen sich bisher die Finanzmärkte richtungslos und versuchen eine neue Richtung zu finden. Unser Fonds befindet sich im leicht positiven Terrain.
Die Inflationszahlen werden aufgeteilt in die Kerninflation und den stark schwankenden Anteil der Energie. Vor allem der Ukrainekrieg hatte im letzten Jahr für einen starken Anstieg der Inflation bei den Energiekosten geführt. Diese haben sich jetzt schon aufgrund der Basiseffekte beruhigt. Viel beachtenswerter ist der hartnäckige Anstieg der Kerninflation! Hier sind sich die Marktbeobachter nicht einig: kommt es auch hier zu einer Beruhigung aufgrund von Basiseffekten oder ist die Kerninflation gekommen um länger zu bleiben? Bisher werden von der Mehrzahl der Marktteilnehmer bereits wieder Zinssenkungen, vor allem in den USA, noch in diesem Jahr erwartet. Genau hier liegt die Gefahr! Sollten die Kernzahlen der Inflation hoch bleiben könnten die Zinsen länger oben bleiben als bisher erwartet…
Wir sehen hier erhebliche Risiken und verfolgen die im vergangenen Jahr sehr erfolgreiche Strategie weiter: investieren wenn die Angst hoch ist und verkaufen wenn sich die Angst der Anleger legt! Deshalb sind wir augenblicklich schon wieder größtenteils abgesichert und warten die nächste Chance ab!
