Der Brexit „scheint“ beschlossen. Nach einem kurzen Schock an den Finanzmärkten sind wir kurze Zeit später wieder zur Normalität zurückgekehrt. Wieder galt der Satz „Politische Börsen haben kurze Beine“, wie schon am Brexit-Tag hier geschrieben. Dennoch spitzt sich die Lage an den Aktienmärkten zu, was nicht unbedingt bedeuten muss, dass es abwärts gehen muss. Viel Liquidität, gepaart mit Nullzinsen sind die große Stütze an den Aktienmärkten. Der Anleger kommt immer mehr zu der Erkenntnis, dass Aktien mit Dividendenrendite und einem gesunden Geschäftsmodell die Alternative zur Zinslosigkeit sein könnten. Amerikas Börsen sind gerade dabei, wichtige Marken nach oben zu durchbrechen. Einzig die Umsätze der Bewegung waren in den letzten Tagen nicht überzeugend. Zusätzlich sind es bisher die konservativen Branchen, die in Amerika gewinnen. Wichtig wäre hier, dass auch prozyklische Branchen nach oben ausbrechen. Bleiben wir für die Entscheidung an den Märkten offen.
Zur Fondspositionierung: Die Aktienquote im Fonds ist wieder weitgehend durch Indexfutures abgesichert. Der US-Dollar ist offen und könnte zu Schwankungen im Fondspreis führen. Wir warten die weitere Entwicklung an den Börsen ab und reagieren bei Bedarf. Der Fonds ist also aktuell sehr defensiv ausgerichtet.
