Das vergangene Börsenjahr war für die Aktienmärkte, aber vor allem auch für die Rentenmärkte ein sehr schlechtes Jahr. Umso erfreulicher ist es, dass unser Fonds MSF Global Opportunities World Select im Jahresverlauf ein PLUS von 8,7 % erzielen konnte! Wir hatten bereits zum vergangenen Jahresbeginn 2022 auf die Unmenge an Risikofaktoren und Übertreibungen hingewiesen! Der uns alle frustrierende und irritierende Krieg in der Ukraine war letztendlich nur der Auslöser um die vorher gesehenen Übertreibungen an allen Märkten zu korrigieren. Die Inflation schlug im Jahr 2022 mit voller Wucht zu und damit waren erstmals die Notenbanken gezwungen, ihre aberwitzige Geldflut und „Null-Zinspolitik“ schlagartig zu beenden. Diese Fehlentwicklung der Notenbankpolitik ist als Hauptfaktor für die Übertreibungen an den Aktien-, Zins- und Immobilienmärkten zu sehen. Dennoch präsentiert sich die Weltwirtschaft aktuell robuster als zunächst erwartet. Wir in Europa werden wohl dauerhaft mit höheren Energiekosten leben müssen. Profiteure mit günstigerer Energie sind in Asien zu finden. Generell wird es spannend, inwiefern verschiedene Branchen aufgrund der hohen Energiekosten ins Ausland verlegt werden. Aktuell scheint der Höhepunkt der Inflationsraten überschritten zu sein, die weitere Entwicklung muss aber abgewartet werden. Gibt es Zweitrundeneffekte über die Lohnverhandlungen? Für uns sind die Inflationszahlen und die weitere Zinsentwicklung die entscheidenden Faktoren für die Kapitalmärkte im Jahr 2023. Die EZB wird in diesem Jahr das kurzfristige Zinsniveau nochmals anheben, was nicht automatisch bedeuten muss, dass auch die langfristigen Zinsen steigen. Hier sehen wir aktuell eine Stabilisierung auf höherem Niveau. Wir werden diese Entwicklung genau beobachten.
Der Börsenstart in das Jahr 2023 verlief freundlich und der Fonds konnte aktuell weitere 2 % Plus zulegen. Wir sind aktuell jedoch schon wieder etwas defensiver investiert und haben entsprechende Absicherungen in den ersten Börsentagen im Fonds installiert. Bei extremer Angst der Börsenteilnehmer werden wir versuchen, wie bereits zweimal im Jahr 2022 geschehen, punktuell Chancen durch Lockerung der Absicherung zu nutzen. Diese vorsichtige und defensive Strategie werden wir weiterverfolgen bis wir nachhaltige Anzeichen auf einen Boden sehen.
